Repricing Optioner

Att ändra priset på en tillgång I derivat hänvisar det ibland till utbytet av alternativ med olika slagkurser. Handlingen som en chef eller annan högnivån anställd utbyter ett köpoptionsalternativ i företaget för en Köpoptionsoptioner Företag utfärdar nya optionsalternativ och gör utbytena för att belöna arbetstagaren och eller ge incitament till att medarbetaren fortsätter att fungera bra även när bolagets aktiekurs har minskat. Utbyte av nyemitterade incitamentsprogramoptioner prissatta till nuvarande marknadspris för tidigare beviljade optioner som är out-of-the-money Repricing belönar chefer för företag med aktiekurser som har minskat. Länk till den här sidan. OneRoof Energy eller TSXV-bolaget ON meddelade idag att dess styrelse godkänt repetitionen av samtliga utestående optioner som tidigare beviljats ​​enligt bolagets optionsprogram. Kategori 2 10 års löptid - repetitionsfrekvens 5 år - fix Deduktionsprisalternativet - Belopp 50.000.Dubai Airport-återförsäljare Dubai Duty Free DDF sa på måndagen det har framgångsrikt slutfört prissättningen av sin 1. Den statskontrollerade återförsäljaren lanserade repressionsutövningen förra månaden, en av en rad UAE-företag för att minska sin upplåning kostnaderna de senaste månaderna genom att refinansiera lån med likvida lokala banker. NYSE ECOM sa att det nyligen introducerades smartare reprisering med sin nya Reprise med Pricewatch-funktion. Som en del av repressionsutövningen kommer marginalerna att minskas med 100 bps på den dirham-denominerade tranchen Och med 75 bps på amerikanska dollar-tranchen, säger källorna. Sämstfallsscenariet är en sammanslagning där kreditförbundet varken får information om tidigare prissättningspraxis från den sammanslagna institutionen och därför inte kan spåra repetitionsräkningar eller aktivt Granska och återge den förvärvade portföljen inom sex månader efter fusionen. Trafport, affärsleverantören till den globala resebranschen, har meddelat att Emiraten A Irline har implementerat Travelport Rapid Reprice-teknik på sin hemsida, vilket ger online-resande köpare helt nya biljettprissättningskapaciteter. Men under Meddelande 2008-113 kommer de återställda alternativen att behandlas som uppfyller kraven i avsnitt 409A endast om 1 lösenpriset var felaktigt fastställd under aktiens rättvisa marknadsvärde på dagen för beviljandet och 2 repressionen inträffar innan arbetstagaren utövar aktierätten och senast den sista dagen i det anställdas skattår då arbetsgivaren beviljat aktieoptionerna, eller Om arbetstagaren inte var någon insider enligt § 16 i värdepappersbörslagen från 1934 när som helst under året, beviljades optionerna senast den sista dagen i anställdas skatteår omedelbart efter det anställdas skattår då Arbetsgivare beviljade aktieoptionen. NNS har börjat repetera inlåning från cirka 12 procent till cirka sex procent som en del av en strategi för att återprissätta sina höga inlåning och förbättra sin vinstmarginal Rgins, DNA Money har rapporterat, med hänvisning till Rathnakar Hegde, verkställande direktör i banken. Denna praxis för repricing av personaloptioner är kontroversiell. Midtown repricing kommer att slutföras före årsskiftet. Utgående aktieoption Repricingpanies minskar ofta utövningspriset på anställda utestående lager Alternativ till nuvarande aktiekurs för att återställa alternativa incitamentseffekt och behålla begåvade medarbetare I vissa fall ökar emellertid företagets lösenpris för att tillhandahålla skatteförmåner för optionsinnehavare under vissa omständigheter. Om ett aktieoption kvalificeras som ett incitament aktieoption ISO under IRC 422 och 409A redovisar den anställde som inte erhåller optionen ingen beskattningsbar inkomst vid den tidpunkt då arbetsgivaren beviljar optionen eller när arbetstagaren utnyttjar optionen Om de tillämpliga innehavskraven är uppfyllda, får eventuell vinst vid försäljning av aktier som erhållits från utövandet av Alternativet klassificeras som långsiktig kapitalvinst. Under avsnitt 409A, för ett alternativ att vara en ISO, dess övning Priset måste åtminstone motsvara aktiekursen på optionsdagen. För privata företag måste den åtminstone motsvara det verkliga marknadsvärdet, fastställt genom en rimlig tillämpning av en rimlig värderingsmetod inom fakta och omständigheter från värderingsdagen Treas Reg 1 409A-1 b 5 iv B 1 Aktieoptioner som beviljats ​​till ett lösenpris som är lägre än aktiekursen på optionsdatumet kallas ofta rabattoptioner eller 409-påverkade optioner. För dessa optioner måste arbetstagaren betala vanlig inkomstskatt Och en 20 straffavgift när optionen bygger på skillnaden mellan aktiekursen på intjänandatumet och lösenpriset. Enligt reglerna i tillkännagivande 2008-113 kan utestående diskonteringsoptioner som annars uppfyller kraven i avsnitt 422 omvandlas till ISOs genom att höja lösenpriset för optionerna till aktiekursen på optionsdatumet och därigenom uppfylla kraven i avsnitt 409A avseende alternativen se, för exa Mple, prospektet för 2011, SEC Form S-1, av Acelrx Pharmaceuticals Inc Noter till bokslut nr 14, sidan F-35, men Under återkallelse 2008-113 kommer de återställda alternativen att behandlas som uppfyller kraven i avsnitt 409A endast om 1 lösenpriset felaktigt sattes under lagrets marknadsvärde på dagen för beviljandet och 2 prissättningen sker innan arbetstagaren utövar aktierätten och senast den sista dagen i det anställdas skattår då arbetsgivare beviljade optionerna eller om arbetstagaren inte var insider enligt 16 § i värdepappersbörslagen från 1934 när som helst under året valde optionerna senast den sista dagen i anställdas skatteår direkt efter det att Anställd s skatteår där arbetsgivaren beviljat aktieoptionen. Dessutom måste berörda anställda välja att acceptera prissättningstilbudet Om de inte accepterar erbjudandet, fortsätter alternativen med rabattalternativ. Med tanke på återbetalningsavtalet ger de anställda de skatteförmåner som följer av ISO: erna, det maximerar inte nödvändigtvis deras framtida löneavdrag från optionerna på grund av ökningen av lösenpriset. Arbetstagarna kommer sannolikt att acceptera erbjudandet om de förväntar sig att deras framtida utbetalning med uppåtgående option Reprisering är större än utan den framtida utbetalningen med repressionen skulle vara lika med prognostiserad aktiekurs aktiekurs på optionsdagen x antal aktier, eftersom det nya lösenpriset efter repressionen är aktiekursen på optionsdagen. Om anställda inte accepterar erbjudandet och aktieoptionerna skulle betraktas som diskonteringsoptioner skulle deras framtida utdelning prognostiseras aktiekursutövningspris x 1 marginalskattesats 20 x antal aktier. Följande exempel beskriver möjliga scenarier för beslut av anställda om man vill acceptera en uppåterprissättning Bland alla de noterade faktorerna är endast aktiekursen på optionsoptionsdagen inte känd. Således t hans beslut beror på anställdas prognos för framtida aktiekurs. Tilldelningsdatum 1 jan 2011. Antal aktier 10 000.Exercise-pris 5.Stock-pris den 1 januari 2011 10.Oppdragets intjäningsdatum 31 december 2011.Marginal skatt Rate 33.Option repricing datum 1 juli 2011.Projected aktiekurs på optionen intjänad datum Ej känd. Den framtida utbetalningen med repricing är prognostiserad aktiekurs 10 x 10,000 Utan uppåt repetering det är prognostiserade aktiekurs 5 x 1 33 20 x 10,000.Scenario 1 Om det prognostiserade aktiekursen är mindre än eller lika med lösenpriset på 5, är utdelningarna både med och utan återprissättningen noll. Scenario 2 Om det prognostiserade aktiekursen är större än lösenpriset 5 och mindre än eller lika med Till priset av 10 på optionsbidragsdatumet, skulle anställda avvisa erbjudandet eftersom framtida utdelningen utan repressionen är positiv, men avkastningen med den är noll. Scenario 3 Om det prognostiserade aktiekursen är större än aktiekursen på optionsbidrag, båda utbetalningar är positivt Generellt sett om det prognostiserade aktiekurset överstiger det kritiska värdet som följer, skulle utbetalningen med repressionen vara högre än utan det. Det kritiska värdet är. Sammanfattningsvis skulle anställda dra nytta av upprepning av återställningsoptioner genom att acceptera prissättningstilbudet när det prognostiserade framtida aktiekursen är tillräckligt hög för att skatteförmånen för uppåtgående optionsprissättning uppväger framtida förlustavdrag på grund av det ökade utövningspriset. Med Jin Dong Park Ph D-assistent professor i redovisning, högskolan för ekonomi och ekonomi, Towson University, Towson, Md . För att kommentera den här artikeln eller föreslå en idé för en annan artikel, kontakta Paul Bonner, seniorredaktör på eller 919-402-4434. Denna artikel återges med tillstånd från 31 maj 2001 utgåva av New York Law Journal 2001 NLP IP Company. Repricing Stock Options Aktuella Utvecklingar. DEKLINER I aktiekurserna för många börshandlade företag under det senaste året har det resulterat i att många ledande befattningshavare innehar undervattensoptioner An Undervattensalternativ är en där övningspriset överstiger börskursens nuvarande marknadspris. Många offentliga företag står inför allvarliga problem som uppstår på grund av undervattensalternativ. Antag till exempel att marknadspriset på aktiebolaget A sjunker från 50 till 20 och att många optionsinnehavare på bolag A har optioner med ett lösenpris på 50 bolag A nu anställer 10 nya chefer och ger dem optionsbidrag med ett lösenpris på 20 Detta uppenbarligen skapar ett stort problem med långsiktiga chefer som är 30 under vattnet på sina alternativ medan 10 nya chefer har alternativ med ett lösenpris på 20 Den mest uppenbara lösningen och föremålet för utbredd debatt är att reprissera de gamla 50 alternativen till 20. I sin enklaste form innebär prissättning av ett aktieoption ett eller annat av följande. en minskning av utnyttjandepriset för undervattensaktiealternativet med det nya reducerade optionspriset i allmänhet fastställs till nuvarande marknadspris eller b avveckling av undervattensalternativet och tilldelning av ett nytt alternativ igen med ett lösenpris på nuvarande marknad. flera decennier omprissättning av optionsoptioner har inträffat under periodiska nedgångar på aktiemarknaden Dessa repressalier har åtföljts av kritik från olika grupper, inklusive aktieägare, aktieägare och media. Repressions har också varit föremål för tvister, skatt och SEC-förordningar som syftar till att begränsa dem och senast har nya redovisningsregler infört negativ redovisning av alternativ som har reporterats. Den följande diskussionen kommer att inriktas på en nyligen genomförd bokslutsbeslut som inför negativ redovisning av repressalier och gav ett undantag för repressalier där mer än sex månader löper mellan avbokningen av ett enastående undervattenalternativ och beviljandet av ett nytt billigare alternativ. FASB tolkning nr 44. Under våren 2000 utfärdade Redovisningsrådet FASB tolkning nr 44 mars 2000 med rubriken Redovisning för vissa transaktioner som involverar aktiekompensation - en tolkning av APB-yttrande nr 25 1.Tolkning nr 44, punkterna 38-54 med exempel som illustrerar tillämpningen av tolkningen i punkterna 179 till 197, tar ställning till att om något alternativ återges, med begränsade undantag, kommer den att förlora sin status som en beståndsersättning som är fri från en Intäktsavgift enligt APB-yttrande nr 25 Det återköpta alternativet är föremål för rörlig redovisning. Variabel redovisning innebär att ett optionsoption resulterar i en avgift mot intäkter baserad på eventuellt ökande marknadspris på det lager som omfattas av optionen under räkenskapsperioden eller perioder, rapporteras Följande är ett exempel på variabel redovisningshantering Anta en optionsränta D av Bolag A med ett lösenpris på 50 följt av en nedgång i marknadspriset på A-aktie till 20 Alternativet är reprisserat till 20 Under de närmaste tre åren är marknadspriset på A-aktien vid varje årsskift Som följer. Årig En 35 År Två 50 År Tre 60.Assume Alternativet är etablerat under hela denna period och utövas vid årets tre. Under varje tre år kommer avgiften mot Bolagets resultat att vara följande: år Ett 15 år Två 15 År Tre 10.Tid istället för ett alternativ utan avgift mot intjäning genererar det återupptagna alternativet totalt 40 av avgifter mot intäkter över tre redovisningsperioder. Reaktioner kan väl ha stängts av genom tolkning nr 44 Men för det faktum att tolkningen utgör ett viktigt undantag, punkt 45 i tolkning nr 44, lyder som följer.45 En avvecklingsavräkning för optionstilldelning ska kombineras med en annan tilldelningspris och resulterar i en indirekt minskning av övningen pr is av den kombinerade utmärkelsen om ett annat alternativ med ett lägre lösenpris än det avbeställda avvecklade alternativet beviljas individen inom följande perioder. a Perioden före datumet för avbokningsavvecklingen som är kortare på 1 sex månader eller 2 Period från dagen för beviljande av det avbeställda eller avvecklade alternativet b Perioden slutar sex månader efter det att uppsägningen upphört. Paragraf 133 bekräftar undantaget. Undantaget tillåter upphävande av det ursprungliga alternativet och beviljande av ett nytt alternativ utan förlust av Kostnadsfri status förutsatt att åtminstone sex månader förflutit mellan datumet för upphävande av det ursprungliga alternativet och beviljandet av det nya alternativet lågprissättning regeln om sex månader och en dag. Ett problem med att avbryta det ursprungliga alternativet utan Samtidigt engagemang för ett nytt optionsbidrag som ersätter det gamla alternativet är att den verkställande som har gått med på att upphäva det ursprungliga alternativet inte har någon garanti för att en ny, lägre prissättning optio N kommer att beviljas senare Arrangemanget som beskrivs i nästa stycke tar upp detta problem. Ett alternativ som samtidigt avbryter en gammal möjlighet och förbinder sig till framtida bidrag till en ny alternativtolkning nr 44, i punkt 133 implicit och punkt 197 i illustrationen, föreskriver att arbetsgivaren kan annullera det gamla alternativet och samtidigt med avbokningen enas om att ge ett nytt alternativ sex månader senare utan att förlusten av obegränsad vinststatus uppnås om det inte finns något åtagande om hur nyttjandepriset för det nya alternativet kommer att vara i andra ord, ett sådant avtal, för att undvika rörlig redovisning av det nya alternativet, kan inte skydda bidragsmannen mot höjningar av aktiekursens marknadspris som inträffar efter det datum då det gamla alternativet annulleras. Ett andra alternativ. Ett annat alternativ skulle vara för arbetsgivaren att ge verkställande direktören ett tillägg till det lägsta aktuella marknadspriset utan att avbryta det utestående alternativet Till det högre priset Om man antar att det finns många innehavare av optionsinnehavare kan detta emellertid öka väsentligt antalet utestående aktier under optionsprogrammet och resultera i sluta en orimlig utspädning i aktievärden. Dessutom kan antalet aktier som krävs enligt detta program överstiga antalet Av aktier som är auktoriserade enligt optionsoptionsplanen. Tredje alternativ. Stödselskapet kan som ett tredje alternativ ge ett nytt alternativ till det aktuella marknadspriset och föreskriva att det nya alternativet löper ut omedelbart efter det att marknadspriset återhämtar sig till nivån på Utnyttjandepriset för det ursprungliga alternativet, vilket är enastående För att illustrera, antar en uppsättning omständigheter som liknar det som nämnts ovan. Företag A beviljat ett alternativ ursprungligen med ett 50 lösenpris följt av en nedgång i marknadspriset till 20 Företag A beviljar en ny alternativet till 20 Det ger det nya alternativet löper ut omedelbart efter att marknadspriset återvänder till original 50-nivån. Detta alternativ skulle koppla ihop de två alternativen Under optionsalternativet 20 har optionsinnehavarna fått värdeökning från 20 tillbaka till 50-kursen på det ursprungliga alternativet Det nya alternativet löper ut Fortsätt att behålla det ursprungliga alternativet, optionsinnehavaren kan njuta av Eventuell framtida tillväxt över det ursprungliga 50-utövningspriset Från både bolagets s och optionsinnehavarens ståndpunkter skulle detta vara en effektiv, riskfri design. FASB-personal, emellertid i FASB Personal Announcement Topic nr D-91, uppgav att det nya 20-alternativet måste kunna fortsätta under en period av minst sex månader från det datum då den ursprungliga 50-optionsutnyttjandeprisnivån uppnås. I övrigt är arrangemanget i personalens uppfattning i själva verket en enda transaktion, en reprise av originalalternativ och variabel prisräkning tillämpas. Under FASB: s godkända version riskerar bolaget något som det inte riskerade i det exempel där det nya alternativet löper ut omedelbart efter marknadspriset risken till 50 Risken är att optionsinnehavaren kan utnyttja det nya, billigare alternativet senare i sexmånadersperioden och ackumulera ytterligare vinster utöver 30 spridningen i det nya alternativet om marknaden Priset fortsätter att öka Sedan kan den verkställande direktören efter en senare utövande av det ursprungliga alternativet skörda vinsten över 50 övningspriset för det ursprungliga alternativet. En ytterligare nackdel med detta alternativ är att, som det andra alternativet, ytterligare alternativ kommer att vara utestående fram till utgången av ett av optionerna förmodligen i de flesta fall det nya lågprisalternativet som löper ut sex månader och en dag efter det att den ursprungliga 50-prisnivån har nåtts. Inte bara är aktierna i företag A utspädda, som också noterats i samband med det andra alternativet ovan, om ett stort antal optioner är inblandade kan antalet aktier som krävs för ett sådant program överstiga antalet aktier som är auktoriserade enligt options optionsplanen. Fjärde Alternati Ve. Yet ett annat alternativ skulle vara att bidragsbolaget skulle köpa ut det undervattensalternativet. Exempelvis kan Company A erbjuda sina chefer med 50 alternativ nuvarande börskurs på aktien är 20 för att köpa tillbaka dem till Black-Scholes-värdet. Det skulle kunna Avbryt alternativen i utbyte mot kontanter eller, kanske, begränsat lager 135 § Tolkning nr 44 föreskriver att om tidsbegränsat begränsat lager är vederlaget för avbokningen av optionen, kommer det bundna beståndet att vara föremål för fast, ej variabel redovisning Således kommer Bolagets anskaffningsavgift att vara ett belopp som motsvarar kontanterna eller marknadsvärdet av det begränsade lagret som betalats för avbokningen. Femte alternativet. I mars 2001 utgåvan av dess publikation Monitor på konsultföretaget Towers Perrin diskuterar Användningen av en begränsad aktieuppskattning rätt SAR En avgränsad SAR har ett baspris som motsvarar det verkliga marknadsvärdet av beståndet på dagen för beviljandet och ett maximalt utbetalningsvärde som är lika med Utnyttjandepriset för det ursprungliga alternativet. För att illustrera kan bolag A från det ovan angivna exemplet ge ett SAR med ett baspris på 20 nuvarande börskurs på aktien och ett maximalt utbetalningsvärde på 50, lösenpriset för Det ursprungliga alternativet Ekonomiskt sett skulle detta vara en lösning som väldigt liknar ingrepp av alternativ som beskrivs ovan i det tredje alternativet. Den begränsade SAR kommer att bli föremål för variabel redovisning, vilket är SARs i allmänhet Men kommer variabel redovisningshantering att gälla det ursprungliga optionsprogrammet som optionee Fortsätter att hålla FASB: s personal kan se användningen av en avgränsad SAR i kombination med ett undervattensalternativ som en enda repriseringstransaktion, vilket resulterar i variabel redovisning av det ursprungliga alternativet. Detta skulle likna behandlingen av ingående optioner som diskuteras i tredje Alternativ ovan. En sjätte alternativ. Några utövare har föreslagit möjligheten till försäljning av en undervattensaktieoption till en tredje part, till exempel en investerare ent bank som ett sätt att befria arbetsgivaren och arbetstagaren från problemet med undervattensalternativ Med förbehåll för FASB: s personal kan transaktionen göra det möjligt för arbetsgivaren att ge ett nytt, billigt alternativ utan den rörliga redovisningen av det nya alternativet Det finns uppenbarligen juridiska problem, bland annat värdepappersrätt och skattefrågor. Dessutom skulle det vara komplikationerna med att ändra en options optionsplan för att tillåta överföringarna samt allvarliga goda rutiner. Skulle styrelser och aktieägare komma överens om att det är Lämplig för en options optionsplan för att tillåta chefer att sälja sina undervattensalternativ till tredje part. En arbetsgivare som beaktar återprissättning, inklusive ett eller flera av de sex alternativ som nämns ovan, bör noggrant granska redovisningsmässiga konsekvenser med sina oberoende oberoende revisorer. Reaktivering innebär många juridiska och skattefrågor Även om detaljerad diskussion av dessa frågor ligger utanför ramen för denna kolumn, noteras o f följande. En offentliggörande Sedan 1992 har sekretariatet krävt att eventuell omprövning av ett alternativ eller SAR som innehas av en namngiven verkställande befattningshavare i allmänhet, ger VD och de fyra högst kompenserade verkställande tjänstemännen, utom VD, särskilda krav på offentliggörande av upplysningar, inklusive information om vissa Repressalier för de senaste tio räkenskapsåren Se förordning SK, punkt 402 i, 17 CFR 229 402 i SEC-förslag angående utökad proxyupplysning och en rapport från en särskild arbetsgrupp i New York-börsen har föreslagit att utökad proxyuppsättning om repressalier bör vara anses inte några specifika ändringar i för närvarande nödvändiga upplysningar om repressalier i proxy-rapporter förväntas inom en snar framtid. B Tender Offers SEC anser att återköp av aktieoptioner är transaktioner som omfattas av anbudsförbudsreglerna En nyligen SEC Exemptive Order föreskrivs för undantag från vissa av anbudsförfarandebestämmelserna för repricings som uppfyller specificerade villkor Exemptive Order, Securities Exchange Act av 1934 21 mars 20001, men även om det omfattas av undantagsordningen, är en återbetalning fortfarande föremål för Schedule TO, som kräver att vissa uppgifter lämnas och bland annat kravet att erbjudandet är öppet under 20 arbetsdagar. Enligt befintlig praxis framgår att SEC behandlar inte som föremål för anbudsförbudsreglerna repressalier som är individuellt förhandlade arrangemang eller som involverar ett begränsat antal nyckelpersoner. Det indirekt bekräftades detta i en uppdatering utfärdad samtidigt med undantagsordningen den 21 mars 2001. Det finns inget förslag som till vad ett begränsat antal innebär och det bör tas omsorg innan man sluter till att ett visst arrangemang gör det inte omfattas av anbudsförbudsreglerna. Inkomstinkomst 162 § av Internal Revenue Code of 1986 koden begränsar till en miljon dollar per år inkomstskattenavdrag för vissa ersättningsformer som offentliga företag betalar till de anställda som omfattas i allmänhet, VD och de fyra högst kompenserade verkställande befattningshavarna utom VD Undantagen från denna begränsning är optionsrätter enligt optionsoptionsplaner som uppfyller vissa krav. Dessa inkluderar aktieägarens godkännande och planen s ger maximalt antal aktier med avseende på vilka optioner som kan beviljas under en bestämd period till en anställd Treas Reg 1 162-27 e 2 vi A Vid återprissättning, trots att det ursprungliga alternativet annulleras, behandlar förordningen under 162 m det avbrutna alternativet som fortfarande är utestående och därför måste det räknas mot det maximala antalet aktier under alternativ som kan beviljas en anställd under den aktuella perioden. Detta kan väsentligt begränsa Antalet aktier som kan täckas av en reprisering utan att orsaka ett problem under 162 m. En annan skattefråga innebär incitamentoptioner ISOs enligt kod 422 Under kod 424 h 1, om en ISO, som har rätt till särskild skattebehandling enligt kod 422, är reprisseras återbetalningen som beviljandet av ett nytt alternativ I det år då det nya alternativet blir utnyttjbart skulle dollarns värde på aktien som omfattas av det nya optionsbidraget debiteras mot 100 000 års begränsning på ISOs. vara det värde som bestäms vid datumet för beviljandet. Utkast och bolagsstyrningsöverväganden Befintliga stock optionsplaner bör granskas noggrant för att avgöra om de tillåter reprisering. De kan tillåta att ingen reprisning eller endast vissa former av reprisiering till exempel kan en plan tillåta en avbokning Av ett optionsoption och beviljande av ett annat optionsprogram till samma optionsinnehavare men det får inte tillåta en minskning av lösenpriset för ett utestående alternativ om ett ändringsförslag Nt till aktieoptionsplanen är nödvändig, kommer det att kräva aktieägarens godkännande Om aktieägarens godkännande krävs kan bolaget befinner sig mitt i en mycket livlig debatt.1 Författaren vill uttrycka sin uppskattning till Paula Todd of Towers Perrin för henne hjälp i samband med förberedelsen av denna kolumn Två relaterade kolumner av författaren är Repricing Stock Options, som framträdde i New York Law Journal den 29 september 1998 och New Stock Option Accounting Tolkning, som framträdde i New York Law Journal på 31 maj 2000.